NESTLE 2020’Q1

NESTLE 季报分析

NESTLE 是马来西亚其中一家消费产品上市,目前在马股上股价是最高的。

NESTLE Malaysia在1912年成立。

目前NESTLE的业务包括了生产以及推销自家的产品。产品包括了冰淇淋,牛奶,果汁,即溶咖啡,Cocoa产品,即食面,谷类食品等等,产品种类琳琅满目。而这些产品也被推广于东南亚以及中东市场,以获取更大的市场份额。这些产品都被分成不同的牌子名下,我们熟悉的就有Milo,Nescafe,Maggi,Nespray,以及Kit Kat。

既然NESTLE在马来西亚拥有股王的地位,接下来我们就看看他的业绩。

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2020‘Q1的业绩算是中等的,因为没有成长,也没有比上个财政年同季度来的差太远。

首先,2020’Q1的营业额比2019‘Q1的营业额来得低,从 RM1.452 Billion 减低至 RM1.434 Billion,一共降低了1.3%。至于税前盈利(Profit Before Tax)的部分则从RM312.8 Million减至 RM246.2 Million,一共降低21.2%。根据管理层的解释,营业额以及盈利的降幅是有两个原因所导致的。第一是今年的农历新年比较早了一些,以及COVID-19疫情所带来的影响。虽然说一般上家居的需求并不太会减少,但是餐厅以及咖啡店的关闭对公司有一定的影响。而本地影响了营业额3.4%,但是这次本地的影响由更强劲的出口交易缓和了。其次,由于MCO的影响,在照顾员工福利方面(提供口罩,消毒液以及PPE),照成公司成本稍微提高了,这也是让PBT下降的原因之一。

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资产负债表方面,NESTLE的总资产是 RM2.69 Billion ,而负债是 RM1.83 Billion,所以总资产是高于总负债的。

在总资产里,流动资产一共占了40%,而非流动资产占了60%。非流动资产里大部分都是建筑与机器。而短期资产里,应收账款一共占了RM519 Million,相等于流动资产的48%,另外一部分则是 Inventories,一共占了RM471 Million,相等于流动资产的44%。应收账款方面其实对比上个季度是有所上升的,从RM508 Million增加至RM519 Million。

在总负债里,短期负债一共占了78%,而长期负债占了其余占比,一共是22%。短期债务里,应付账款是占最大的,一共有RM1.2 Billion,相等于短期债务的85%.而这笔应付账款相对上个季度来说是有所减少的,几乎下降了RM100 Million。

而应收账款和应付账款相比的话,应付账款是比应收账款多出一倍的,所以其实也没什么大问题,反而对公司来说是好事。

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营运现金流方面,这个季度一共创造了 RM237 Million的现金流,相比去年RM183 Million提升了接近30%,最主要的原因是营运资金 working capital 上的变动为公司带来了更多的现金流。

其次是投资现金流,投资现金流方面今年拨备了 RM8 Million而已,对比去年的拨备 RM19 Million相差甚远。主要原因是 Acquisition of Property Plan and Equipment 方面就减少了RM11 Million。

最后是融资现金流。融资现金流负数RM115 Million对比上个季度负数RM16 Million,算得上是有好转的,因为虽然出金额较高,但是它包含了 RM100 Million的借贷偿还。

这个季度所累积的现金一共有 RM80 Million,对比上个季度大概减少了 RM9 Million。

东方鹿丸

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