杠杆是一把双刃刀，可以帮助投资者用小额赚客观的收入，但是同时也要承担较高的风险。今天，我们就来了解金融衍生的产品，差价合约。
📍什么是差价合约 (CFD)：
2018年4月份，马来西亚证券监督委员会 ( SCM) 推出差价合约（CFD）监管的新规指南，并在2018年7月1日推出市场。差价合约是买家和卖家签订的一种合约。投资者可在无实际持有投资资产的情况下，实现赚钱或亏钱。差价合约是采用开市和闭市之间的价格差异来计算。差价合约是以现金来计算。
CGS-CIMB拥有两种差价合约：Single Share CFDs 和 Index CFDs。
Single Share CFD 有 Bursa Securities (Malaysia) , SGX (Singapore), NAS & NYS (United States), HKE ( Hong Kong), ASX ( Australia)。
保证金方面，Single Share CFDs需要至少10%保证金。
Index CFD 则有11个，Australia 200, H-Shares, Euro 50, France 40, German 30, Hong Kong 50, UK 100, US 30, US 500, US100。Index CFDs的保证金需要至少5%。
📍差价合约的特点：
差价合约的特征有五个：
- 可以选择做空或者做多
- 可以使用杠杆
- 合约没有日期限制
- 价格透明
- 可以参与企业行动 (除了投票权)
📍直接市场准入(Direct Market Access) 是一个电子设备让差价合约的价格和流动性与股票市场相同。投资者可根据市场的价格买入差价合约。这也代表投资者所进行的交易都是实时的。投资者可以获得真实的市场价格。
使用DMA进行交易可享有8大好处
- 流动性与股票市场相同
- 价格完全透明
- 不需要持有投资资产就可以下订单
- 交易可以100%对冲
- 真正市场的流动性
- 投资者可以是定制价格者或者接受价格者
- 可参与市场的开市与闭市
- 有止损功能
📍差价合约与股票的差异：
它们之间最大的差别是，差价合约无持有任何投资产品，股票则有。计算佣金费用方面，也是有差别。
差价合约佣金计算的方式：交易数量 x 每单位交易价格 x 佣金率*
差价合约的佣金至少 $15。买卖差价合约都有征收佣金
*佣金率是0.25%
此外，差价合约也有CFD Overnight Financing，这个费用是指如果你想持有差价合约超过一天，那么就会被征收费用。
在我们学习费用的方程式之前，我们先来了解比较少见的金融词汇以及费用。
CGS-CIMB Futures Base Rate (CBR): 0.98%
CGS-CIMB Futures Spread (FR): 4%
Effective Rate (ER): FR + CBR / FR – CBR
Long Position ER (+ 0.98%), Short Position ER (-0.98%)
Days (N) ， 假设持有差价合约超过1天，那就放1 。如果超过2天，那就会变成N = 2
Year (Y) = 360 (美国市场)
Overnight Policy方程式：(交易数量 x 交易价格 ) x ER% * N/Y
假设以差价合约做多，以 $1000 投资每单位 $10，持有1天，那么费用会是多少呢？
Long Overnight Financing = (1,000 * 10) * 4.98% * 1 / 360 = $1.38
📍交易差价合约的例子：
假设用 $1000 来投资每单位 $10的差价合约，10%的杠杆之后会拥有 $10,000。Effective Rate 是 4%，持有5天，一年的交易日是365天。
那么持有5天后，假设卖出价格是 $11，赚幅是多少呢？
买入的佣金: $25
卖出的佣金： $27.50
Financing Cost: $5.48*
利润：$1000 – 25 – 27.50 – 5.48 = $942.02
那么你投资 $1000，你的利润将会是 $942.02，利润率则高达94.20%
但是这里必须注意的是，如果投资亏损，数额也会因为杠杆而亏损更多。
*计算Financing cost
根据Overnight Policy方程式：(交易数量 x 交易价格 ) x ER% * N/Y
$1000 x 10 x 4% x 5 / 365 = $5.38
📍交易差价合约风险：
投资者必须先了解投资工具的风险，才开始投资，避免选到不适合自己的投资工具。
差价合约的风险：杠杆风险，市场风险，交易对手风险，流动性风险，不紧密接触的风险，执行风险，停止订单不保证，外汇风险，操作风险以及监管风险。
📍如何交易差价合约：
想要交易差价合约的投资者，可以先从本身熟悉的市场开始，比如马股。从自己熟悉的领域开始，也是降低风险的方式之一。
不过并不是每个人都可以交易差价合约，需要是资深投资者才适合
如果想知道什么是资深投资者，可以参考这个链接：
CGS-CIMB Website
https://www.cgs-cimb.com.my/en/cfd
之后可以在CGS-CIMB开差价合约户口，可直接联系他们。
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